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1.中钢协多个方面数据显示，12月上旬，重点钢企粗钢日产186.9万吨，环比增长2.8%；钢材库存量1475万吨，环比增长3.3%。
2.《求是》杂志发表习重要文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。
昨日夜盘钢材维持震荡走势，15日建筑钢材成交为10.12万吨，环比有所改善。上周钢联数据公布，五大材继续减产，但减产速度有所放缓，其中螺纹减产速度更快，而热轧由于利润上升出现增产铁水产量延续下滑；钢材总库存继续下滑，社库去库而厂库有所累积；受季节性影响，钢材表观需求加速去化，其中螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑仍然上涨。预计下周铁水产量继续下滑，但高炉利润有所修复，后续主动减产驱动有限；近期受外煤供应大幅度的增加及主力换月影响，煤焦大幅度下滑，带动钢材跟跌。然而12月煤矿受环保因素影响供应可能再度收缩，钢厂也存在补库预期，铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本存在支撑；尽管建材需求季节性下滑，但制造业需求仍有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响，短期出口延续高位，上周煤焦期货价格止跌企稳，但动力煤现货价格依然下跌，短钢价或受原料影响呈现底部震荡的走势，但受季节性影响，表现弱于11月。持续关注宏观消息对盘面的影响。后续持续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
1.Mysteel煤焦：15日蒙古国进口炼焦煤市场涨得互现。15日期货盘面反弹上涨，口岸贸易企业报价有所上调，下游企业询盘问价依旧偏低，部分企业少量采购，市场成交情况一般，市场情绪未有明显好转，多数仍观望市场后续走势，终端钢厂盈利情况未有改善，后续焦炭市场或有继续提降预期。
2.Mysteel煤焦：15日港口焦炭现货市场偏弱运行。内贸现货市场交投氛围较弱，受期盘走势与产地焦炭价格预期影响整体报盘偏弱运行；外贸需求表现一般，受产地焦炭成本影响港口外贸价格偏弱运行。后续走势需关注下游钢厂利润水准、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。
3.【仓单】焦炭：日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1538元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1530元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1654元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1755元/吨；焦煤：山西煤仓单1240元/吨，蒙5仓单1080元/吨，蒙3仓单1003元/吨，澳煤（港口现货）仓单1175元/吨。
现货面，近期焦煤表现偏弱，价格下降为主，市场情绪较差。当前蒙煤通关车次处于高位，同时蒙古国政府仍在积极推动扩大煤炭出口，通关车次还有继续增加的可能。在蒙煤增量预期的冲击下，国内煤承压下行，资金和情绪则放大了盘面的波动。不过考虑到后期焦钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，后期焦煤供需可能略有改善。在经历了前期大跌后，现有利空已基本计价，预计近期盘面双焦底部震荡运行，波动较大，观察交易逻辑的变化。后期主要关注煤矿年底减产力度、下游对原料冬储预期、反内卷是否再次交易等因素。
1.国家统计局：1-11月，基础设施投资同比下降1.1%；制造业投资提高1.9%；房地产开发投资下降15.9%，新建商品房销售面积下降7.8%。
2.国家统计局：2025年11月，中国粗钢产量6987万吨，同比下降10.9%；1-11月粗钢产量89167万吨，同比下降4.0%。
3.2025年12月8日-12月14日，全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。
夜盘铁矿价格震荡。基本面方面，12月份以来全球铁矿发运延续平稳增加，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量；非主流矿发运近一个半月持续处于高位，同比贡献较大增量，当前国内铁矿石供应宽松格局难以改变。需求端，三季度至今国内终端用钢需求环比较快回落，近期难以看到显著好转，同时四季度以来地产、基建和制造业用钢均出现下滑，中期来看国内终端用钢有望延续低位运行。总的来看，当前市场情绪面有所反复，但国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，四季度以来国内铁元素供需格局延续宽松，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价偏空运行为主。
1.国家统计局：2025年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)444035亿元，同比下降2.6%。
2.国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，实现碳排放总量和强度双控制度，从明年开始，有力有效管控高耗能、高排放项目，加快落后产能淘汰和绿色低碳技术装备创新应用。
硅铁方面，15日现货价格稳中偏强，部分区域现货上涨100元/吨。供应端，随着电价上涨，企业亏损加剧，青海地区部分厂家近期新增检修，供应端延续下行趋势。需求方面，钢联多个方面数据显示，刚才仓库存储虽然保持去化，但钢材产量与表需双双下降，对原料端需求仍有压力。宏观方面，反内卷和控制高能耗预期再度升温，对硅铁有所提振，但基本面供需双弱配合不足，整体看来延续底部震荡。
锰硅方面，15日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货上涨10至20元/吨。供应端，上周样本企业锰硅产量小幅反弹，但在目前利润情况下预计难以持久。需求方面，螺纹钢表需与产量环比继续下行，对锰硅需求形成拖累。成本端方面，锰矿港口库存处于同期低位，海外矿山1月报价整体小幅上涨，成本端有所抬升，同时反内卷和能耗管控预期也对价格有所提振，短期价格支撑较强，但上方受需求预期压制。
1.单边：反内卷和控制高能耗预期再度升温，但需求压力仍存，底部震荡运行。
1.金银市场：昨晚今晨，伦敦金盘中一度重回4350美元上方，但仍未能站稳此处，并回吐超大部分涨幅，最终收涨0.12%，报4305.54美元/盎司；伦敦银重回历史高位附近，最终收涨3.4%，报64.07美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收跌0.18%，报975.52元/克，沪银主力合约收涨0.71%，报14815元/千克。
2.美元指数：美元指数震荡下行，盘中一度跌近98关口，随后收复部分失地，最终收跌0.13%，报98.28。
1.美联储观点：纽约联储主席威廉姆斯：就业放缓和通胀风险缓解支持12月降息，但下次会议难判断；波士顿联储主席柯林斯称通胀前景变化使其支持12月的降息；美联储理事米兰：潜在通胀接近目标，美联储政策立场过于紧缩。
2.海外市场：①美联储主席候选人博弈加剧，因担忧与特朗普过于亲近，哈塞特面临特朗普身边高层反对。②日媒：日本央行预计将加息至0.75%，为30年来最高水平。
3.美联储观察：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为43.5%，维持利率不变的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率为9.1%。
上周五晚贵金属等板块在良好涨势下忽然集体跳水，主要因甲骨文最新财报表现没有到达预期、且部分数据中心推迟竣工的消息，引发市场对AI估值泡沫的担忧，但此后甲骨文预计否认，缓和了市场情绪，昨天金银重回向上势头，其中黄金由于前期历史高点附近阻力较大，每逢走高便出现一定获利离场迹象，白银波动更大，但受宏观和基本面因素的共振驱动，整体仍延续强劲走势。往后看，周内有包括美国11月非农（今晚）、美国11月CPI和欧洲日本等央行的会议，市场波动或进一步放大，尽管我们仍看好金银上方的空间，但提示短期必须要格外注意仓位管理、及时保护利润。
1.单边：沪金背靠上周五的日内高点附近持有多单；沪银背靠5日均线.期权：买入虚值看涨期权持有。
1.期货市场：晚间伦敦铂冲高回落，截至上午八点伦敦铂交投于1785.77美元/盎司，伦敦钯冲高后略有回落最终收涨，截至上午八点伦敦钯交投于1566.87美元/盎司，
昨日内盘铂钯价格均出现巨幅上涨，上午震荡上行，下午铂金放量上涨，钯金午后补涨，成交量均出现明显放大，铂金加权日增仓7055手（现总持仓20218手），沉淀资金17.54亿元（流入6.84亿元），钯金加权日增仓2149手（现总持仓5769手），沉淀资金4.23亿元（流入1.70亿元），广铂合约2606、2608、2610均涨停，广钯合约均收涨4.5%以上，远期合约均录得更大涨幅，呈现放量突破前高的态势。
2.美元指数：美元指数震荡下行，盘中一度跌近98关口，随后收复部分失地，最终收跌0.13%，报98.28。
1.美联储观察：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为40.4%，维持利率不变概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.6%。
消息方面并未出现显著利好刺激，铂钯前期在黄金白银大涨的情况下震荡跟随，积累了较多的看涨情绪，在周五夜盘贵金属及有色出现回落的情况下，资金对铂钯品种在贵金属板块的做多情绪增强，做多具有相对更高的性价比和安全性，铂钯品种今日获得补涨。宏观方面，12月FOMC会议释放宽松信号，如期降息25BP的基础上伴有国债购买计划，但从点阵图表现来看联储官员对未来的预期具有较大分歧。市场依旧对美联储降息预期走强进行交易，铂钯作为贵金属一族，总体存在较强的宏观属性，在总体风险偏好走强、以金银为代表的贵金属价格大涨的背景下，宏观强力推动铂钯呈现阶段性走强；基本面方面，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，铂金显性库存有去化表现，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属市场波动较为剧烈，注意仓位管理
1、单边：铂金钯金均持逢低多策略，铂钯振幅较大且国内无夜盘，国内开盘易出现跳开，注意做好仓位管理
1.期货：昨日夜盘沪铜2602合约收于92480元/吨，跌幅0.18%，沪铜指数减仓8457手至62.1万手。LME收盘于11686美元/吨，涨幅1.16%。
2.库存：昨日LME库存减少25吨到16.6万吨，COMEX库存增加3320短吨到45.1万短吨。
1.哈塞特势头不稳，特朗普亲信推举沃什当美联储主席，预测市场大变脸。外界担忧哈塞特与特朗普的关系过于密切；如果债券市场认为他过于听命于特朗普，可能会在一段时间后“反抗”。哈塞特连续表达“独立性”：若被选中领导美联储，特朗普可以提意见，但对美联储决策“毫无分量”。
2.还没从上周财报中缓过来！博通、甲骨文再下挫，AI基础设施板块继续遭抛售。
3.截至12月15日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四小幅增加0.15万吨到16.45万吨，累库规模相对有限，总库存同比去年同期亦有所增长。
甲骨文与博通最新财报表现没有到达预期，以及甲骨文部分数据中心推迟竣工的消息，再度引发市场对AI估值过热的担忧，类似前期英伟达财报发布时的影响。供应方面，2026年铜矿供应依旧紧张，加工费谈判困难较大，CSPT小组计划降低10%矿铜产能负荷。comex铜库存持续增长，lme注销仓单维持在40%，交割风险依然存在。目前无论是进口精炼铜还是铜精矿的长单签订并不顺畅，市场预期2026年美国仍将大量虹吸非美地区的电解铜，非美地区供应紧张的情况将持续。下游需求不足，仅按需采购，库存小幅增加现货升水承压。
1.期货市场：夜盘氧化铝2601合约环比下跌19元至2527元/吨。氧化铝持仓环比增加5945手。
1.阿拉丁(ALD)调研了解，12月15日新疆铝厂常规万吨现货氧化铝，可了解大部分量到厂中标价格为2980元/吨，北方货源，较上一期（12月1日）下跌110元/吨，上一周（12月5日当周）该企业未招标。12月15日广西防城港成交3万吨进口氧化铝，港口自提价格2720元/吨，流向云南铝厂。
2.技改检修企业均已恢复至满产水平。截至上周五，阿拉丁（ALD）调研统计全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9590万吨，环比增10万吨。2025年11月全国氧化铝加权完全成本为2772元/吨，环比降36元/吨，同比降355元/吨，氧化铝行业平均盈利67元/吨。11月份晋豫地区氧化铝加权完全成本2874元/吨，12月仍难显著触及高成本产能区域的现金成本，但随着25年度工业生产任务不断完成，26年自然年度长单谈判产生结果，企业最为担忧的因减产带来的产业变动将最终定格，面对1月份低价区，持续亏损生产的意愿降低，规模性压产或检修的决心在1月份或将逐步显现。
3.上期所12月5日多个方面数据显示，氧化铝当月到期仓单量为49286吨，未来一个月到期仓单量为112305吨，未来两个月到期仓单量为59033吨。银河解读：近三个月氧化铝累计到期仓单量为22万吨左右，占25万吨仓单的87%以上，是上半月氧化铝期货价格下降的原因。上期所12月13日多个方面数据显示，氧化铝仓单环比减少6318吨至248569吨。
从市场上获悉，近期部分期现商提前点价预售山东区域1月下旬至2月份现货，多以2602合约+50至60元/吨基差外售为主，上周约成交1万吨左右远期货源，点价成交范围在2550-2580元/吨之间。当前随着期货价格大大回落，现货样本成交具备代表性且连续性，现货价格开始步入加速承压期。“反内卷”预期消退，空头离场带动价格反弹后，基本面压力仍将对价格带来拖累。
1.期货市场：夜盘沪铝2602合约环比下跌25元至21865元。沪铝持仓环比减少7564手。
1.当地时间周一，据媒体援引知情的人偷偷表示，曾一度被市场视为几乎板上钉钉的美联储主席候选人凯文·哈塞特（Kevin Hassett），正遭遇一些能够直接向美国总统特朗普建言的高层人士的阻力。
2.Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为57.7万吨，较上期数据减少0.2万吨。
3.统计局多个方面数据显示，1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%。房屋新开工面积53457万平方米，下降20.5%。房屋竣工面积39454万平方米，下降18.0%。
本周日本、欧盟及英国央行将公布利率决议，美政府停摆后的首份非农报告及通胀数据出炉，美联储官员米兰等密集讲话。而数据发布前，市场情绪谨慎。AI概念股的抛售潮仍在继续，且下一任美联储主席的预期有所变化。铝基本面整体变动有限，全球短缺格局仍在，国内下游年底赶工迹象明显、需求存韧性，对价格的支撑仍较为显著，但宏观预期存在不确定性，谨慎追涨。
1.期货市场：夜盘铸造铝合金2602合约环比上涨25元至20945元/吨。铝合金持仓环比减少1433手至20955手。
1.当地时间周一，据媒体援引知情的人偷偷表示，曾一度被市场视为几乎板上钉钉的美联储主席候选人凯文·哈塞特（Kevin Hassett），正遭遇一些能够直接向美国总统特朗普建言的高层人士的阻力。
2.12月10日，中汽协发布最新多个方面数据显示，产销量分别完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%。新能源汽车产销量分别达1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%。
本周日本、欧盟及英国央行将公布利率决议，美政府停摆后的首份非农报告及通胀数据出炉，美联储官员米兰等密集讲话，市场预期存在不确定性。基本面，铝合金现货市场弱势运行。需求存走弱迹象，下游企业观望情绪升温，市场成交活跃度一般。但宏观预期存在不确定性，谨慎追涨。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23445~23650元/吨；周初锌价较上周五高位回落，但下游企业多继续看跌，今日点价较为有限，整体现货采买依旧刚需，贸易商现货报价同样坚挺，整体现货升水环比持稳，部分贸易商持续拉广东锌锭到华东，预计后续上海市场货量得到一定补充。
1.据SMM沟通了解，截至本周一(12月15日)，SMM七地锌锭仓库存储的总量为12.57万吨，较12月8日减少1.04万吨，较12月11日减少0.25万吨，国内库存减少。近期在地区间价差的影响下，华南及华北现货存在流入华东的情况，上海地区库存出现小幅增加，但广东及天津地区受货物流出及下游刚需采购提货带动库存均出现下降情况。
2.关于启动重污染天气应急响应的通知：根据空气质量会商结果，预计从12月17日起，天津将出现一次污染过程。按照《天津市重污染天气应急预案》（津政办规〔2023〕9号）有关法律法规，从12月17日零时起启动Ⅱ级应急响应，不再使用国五及以下重型载货车辆（含燃气）进行运输。SMM将跟进本次污染预警对镀锌公司制作带来的影响。
昨日市场传出海外出现大量非注册仓单，受此消息影响下，伦锌价格大大下行。近期海外频繁交仓，隐性库存逐渐显性化，LME锌Back结构收窄。反观国内，锌精矿加工费持续走低，冶炼利润进一步压缩。国内多数冶炼厂已处盈亏线月国内精炼锌减产预期仍存。受比值影响，出口窗口偶有打开，但出口量级仍需确认。华东市场存有贸易商囤货行为，高升水影响下，华北华南地区锌锭跨区域流入华东。短期看，受外盘影响沪锌价格仍有压力；考虑出口窗口或间接性打开，可提前布局买国内抛海外。
1.单边：前期多单谨慎持有，严格设置止损点。关注LME锌走势及对沪锌影响；
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较上周五跌50元/吨为16975元/吨，再生精铅持货商出货积极性较差，报价数量稀少。含税主流出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华中地区及西南地区个别货源维持贴水75元/吨，不含税精铅出厂报价15750元/吨附近。下游电池生产企业观望情绪浓厚，等待逢低接货。
1.2025年11月28日，澳大利亚公平工作委员会（FWC）公示的受保护工业行动投票结果为，Nyrstar位于南澳的Port Pirie冶炼厂相关工会成员已投票授权采取工业行动，行动形式可包括停工、停工会议，以及对加班、非正常工时等工作的限制。据外国媒体报道，后续可能出现对换班与加班的禁令安排，但是否升级为全面停工仍取决于工会正式通知及与资方谈判进展。该冶炼厂以铅及多金属冶炼作为主体业务，年精铅产能约18万吨。此前Nyrstar在2025年8月5日获得澳大利亚联邦政府及南澳、塔州政府合计约A$1.35亿的资金，用作支持Hobart和Port Pirie的运营，并推进重建与关键金属开发计划，这一举动也再次引发外界对政府向陷入困境的冶炼厂提供财政支持的争议。目前工会尚未正式发出罢工通知，Nyrstar表示正与各方进行持续协商。
2.12月12日SMM讯：废旧铅酸蓄电池供应端逐步收紧，再生铅炼厂原料成本有抬升迹象，叠加本周铅价震荡下行，再生铅企业冶炼利润下滑。截至2025年12月12日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为175元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-35元/吨（模型中的副产品收益不包括锡、锑）。临近沪铅2512合约的交割日，警惕铅价走势受社会库存显化的拖累，原料成本坚挺行情下，再生铅利润有进一步下滑的可能。
3.12月12日SMM讯：国产还原铅散单货源有限，本周报价依然不多。部分采购还原铅制作铅合金的企业表示华中及华东地区个别还原铅炼厂存在捂货惜售情绪且有长单拖欠现象。截至2025年12月12日，还原铅（普通货）主流出厂不含税报价在15800-15900元/吨。原料价格支撑还原铅价格，同时货源紧张暂难缓解，SMM预计下周还原铅报价仍旧高企。
近期国内铅基本面供需双减，但部分隐形库存显性化。叠加进口窗口打开，海外铅锭持续流入国内。当前沪铅价格下方仍有冶炼成本支撑，而消费转淡向上动力不足，短期铅价或维持区间震荡。
1.单边：前期获利空单可部分止盈部分持有，关注国内再生铅冶炼成本支撑，；
1.12月15日（周一），俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍公司（Nornickel）表示，其将今年的镍供应过剩量预估上调一倍，将2026年的过剩量预估上调超过一倍。在一份金属市场评论中，作为全球最大的钯金生产商和主要的精炼镍生产商的Nornickel表示，预计今年镍供应过剩量将达到240,000吨，高于公司在7月份预估的120,000吨。该公司表示，明年的过剩量预估也上调了一倍多，从之前的130,000吨上调至275,000吨。由于印尼产量持续增长，供应迅速增加，全球镍市场在过去四年长期处在过剩状态。（文华财经）
2.Nickel Industries Limited宣布，旗下Hengjaya矿山已获批将2025年RKAB镍矿销售额度从900万湿吨上调至1,050万湿吨，公司已立即恢复向IMIP通过陆运及驳船方式销售库存矿石。该批复基于印尼环境部批准的五年期AMDAL，同时也为2026年更高RKAB配额奠定基础，目前相关审批正在推进中。此次AMDAL还涵盖印尼首个坑内尾矿存储方案，并批准通过矿浆管道向ENC HPAL输送褐铁矿，可明显降低运输成本及碳排放。（SMM）
昨日俄镍上调2025年和2026年过剩一倍的言论刺激市场大跌，实际部分过剩将被锁在隐性库存无法流通。12月供应环比小幅增长，需求环比走弱，供增需减格局压制镍价反弹空间。资金减仓后上周四返回，价格再度下行，有色整体回调氛围下，镍作为空配品种承压更大，破前低后下行趋势延续，继续空配。
1.周五（12月12日），商务部与海关总署联合发布第79号公告，宣布自2026年1月1日起，对包括不锈钢在内的约300项钢铁产品实施出口许可证管理。此次调整将不锈钢所有海关税则号全部纳入了许可范围，意味着年出口量近500万吨的中国不锈钢产业，正式迈入“持证出海”新阶段。政策落地仅数日，海外市场已迅速反应。据市场消息称，印尼青山永旺已经准备对304不锈钢提价30–50美元/吨（约合人民币200–350元/吨），成为全世界首家因中国出口新政而调涨价格的主要钢厂。市场一致认为，此举既是供需预期变化的直接体现，也预示着全球不锈钢贸易格局正加速重构。（51不锈钢）
不锈钢终端需求处于年末淡季，出口许可证的管理也未能刺激抢出口行为，成交清淡。供应端12月排产大幅收缩，但减产大多分布在在200系和400系，300系减产幅度较小，库存去化缓慢。据中联金测算，印尼镍铁厂已经亏损，但因钢厂排产下降，双方仍在博弈，镍价下跌或将促使镍矿跌价，给铁厂喘息空间。不锈钢价格跟随镍价震荡走弱。
12月12日，九江市生态环境局发布了关于拟批准佰特永修特种含氢硅油以及特殊粘度甲基硅油扩建项目环境影响报告书的公示。本次改扩建项目位于现有厂区范围内，不新增占地面积，本项目建设主要内容为甲基硅油2133.86吨、含氢硅油2026吨。
西北工业硅企业有一定减产动作，但从目前减产情况去看，工业硅依旧处于累库状态。多晶硅“反内卷”和行业自律持续推进，工业硅2026年一季度需求悲观，中游库存较高，需求下滑削弱厂家挺价能力，后市也许会出现一轮期现负反馈，逢高沽空，价格的范围参考（7400,8600）。
12月12日，河北省发展和改革委员会发布关于河北省2025~2026年度增量新能源项目机制电价竞价结果公告，公告指出，河北南网：光伏项目机制电量为14.01亿千瓦时，机制电价为每千瓦时0.3344元。冀北电网：光伏项目机制电量为36.13亿千瓦时，机制电价为每千瓦时0.3520元。
硅片和电池成本刚性，部分型号价格上调，不排除后市企业会有挺价行为。多晶硅下游企业对明年一月、二月终端需求相对悲观，且保有一定原料库存，多晶硅现货涨价预期下，本月或有大批量采购出现。多晶硅行业销售自律执行较好，短期多晶硅企业挺价意愿较强。平台公司落地，后市厂家或有减产和提价动作，逢低买入，价格参考（54000,65000）。
1.自12月上旬开始，磷酸铁锂正极材料生产厂商掀起集体提价潮。在即将迎来2026年之际，多家磷酸铁锂公司开始和客户商谈价格，一些头部企业提出了提价诉求，涨幅集中在2000-3000元/吨之间。部分企业甚至表示，涨价趋势预计将持续至明年第四季度。（证券时报）
2.国家统计局新闻发言人付凌晖说，11月份，新能源汽车、汽车用锂离子电池的产量分别同比增长17%、32.7%。（SMM）
3.据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的多个方面数据显示，2025年11月，国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。其中三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7%；磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%。1-11月，国内动力电池累计装车量671.5GWh，累计同比增长42.0%。其中三元电池累计装车量125.9GWh，占总装车量18.8%，累计同比增长1.0%；磷酸铁锂电池累计装车量545.5GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长56.7%。11月新能源汽车产销旺盛，动力电池装车量再创单月新高。(中国汽车动力电池产业创新联盟)
近期汽车行业政策既有明年消费刺激（补贴加码）的预期，也有“反内卷”对销量的影响隐忧，综合看来，补贴加码若能抵消购置税减半，弥补需求透支，或将提振市场信心，但抵消之后的补贴力度若与今年相当，则对车销实际拉动作用减弱。枧下窝复产进度推迟的预期收紧12月及1月供需预估，不过即使没有复产，高价刺激下1月仍有供应释放，需求环降的预期。目前碳酸锂价位与2023年末到2024年初相当，而需求相对乐观，且资金更为强势，不少产业空头思路已经在长时间高位运行后逐渐转为不看深跌，资金保持回调买入的思路，不排除后市进一步突破上行。然而若库存数据持续转弱，去库速度逐渐放缓，进一步上涨压力也将更大。
1.期货市场：主力合约沪锡2601收于324850元/吨，下跌6210元/吨或1.88%；沪锡持仓减少2857手至10.51万手。
2.库存：昨日LME锡库存增加125吨或3.41%至3795吨。上周五锡锭社会库存为8460吨，周度增加448吨。
1.周一，美联储主席候选人凯文·哈塞特，正遭遇一些能够直接向美国总统特朗普建言的高层人士的阻力。外界担忧这位国家经济委员会主任与特朗普的关系过于密切。
2.美联储理事米兰再次呼吁加快降息，断言“潜在”通胀接近目标，称任期或延长。
3.甲骨文周三盘后公布第二财季业绩显示，该公司营收、云业务均不及分析师预期，季度自由现金流（FCF）为-100亿美元，预计年度资本开支将比原来预料的多出大约150亿美元。美东时间12日周五美股早盘，新闻媒体报道称，甲骨文将部分为OpenAI开发的数据中心竣工时间从2027年推迟至2028年。
4.12月15日讯，据外国媒体报道，印尼贸易部公布多个方面数据显示，印尼11月精炼锡出口量为7458.64吨，较去年同期增长25.59%，环比增长182%，创近两年单月新高。10月受印尼打击国内锡矿非法开采影响，锡锭出口出现明显下滑，11月出口恢复正常。
甲骨文暴跌重燃AI泡沫。我国10月进口锡精矿有所回升，环比增加33.51%，同比减少22.36%。自缅甸进口锡矿量环比减少24.55%，复产节奏较为缓慢，预计11月有1500左右金属吨量级恢复，自刚果（金）进口锡矿环比大幅度的增加。国内锡锭社会库存显著增加，反应出下游消费疲软，对价格持续上涨形成一定的抑制。锡矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。11月精锡产量15960吨，环比下降0.81%，同比减少6.06%，小幅下滑主要由于双料紧张，造成部分冶炼厂暂时停产。需求端消费处于传统淡季，对锡价支撑作用明显减弱，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。
1.单边：AI泡沫论重燃，关注缅甸及刚果（金）进展，锡价或高位震荡偏弱。
2.NOPA：预计协会成员企业11月压榨大豆2.16041亿蒲式耳，较10月的2.27647亿蒲式耳减少5.1%，但较2024年11月所创的同期纪录顶配水平增长11.8%。
4.我的农产品：截止12月12日当周，国内大豆压榨量203.75万吨，开机率为56.05%。国内大豆库存739.48万吨，较上周增加23.96万吨，增幅3.35%，同比去年增加138.07万吨，增幅22.96%。豆粕库存109.69万吨，较上周减少6.5万吨，减幅5.59%，同比去年增加45.67万吨，增幅71.34%。
上一交易日ICE美原糖主力合约价格下降，跌0.17（-1.13%）至14.93美分/磅。上一交易日伦白糖价格下降，主力合约跌3.1（-0.72%）至426.2美元/吨。
1．巴西地理与统计研究所(IBGE)在一份报告中称，预计巴西2025年甘蔗种植培养面积为939.843万公顷，较上个月预估值下调0.2%，较上年种植培养面积增加1.9%，甘蔗产量预估为6.97亿吨，较上个月预估值下调0.4%，较上年产量下降1.4%。
2．沐甜15日讯，据了解，12月12-13日云南新增3家糖厂开榨，本周预计还有3家糖厂开榨。截至目前不完全统计，25/26榨季云南已开榨糖厂29家，同比增加9家;预计榨蔗能力10.87万吨/日，同比增加4.49万吨/日。今日云南制糖企业(昆明)现货报价为:5290-5320元/吨，与上周同期相比回落40元，成交反应一般。据云南网报道，中缅边境2025/26榨季已在云南晚町全面展开。截至12月12日，通过町边检站各通道高效验放入境的甘蔗已达17968吨。
3．印尼国家食品局(Bapanas)保证，在圣诞节和新年或年底假期之前，消费者的糖库存是安全且充足的2026年初有一定的概率会出现大幅过剩。Bapanas食品消费多样化主管Rinna Syawal周六在一份声明中说:“现有库存足以满足到年底前的公众需求，甚至有可能是在2026年初留下大量盈余。”她肯定道，目前全国糖供应强劲，价格趋势相对来说比较稳定。她进一步表示，根据截至2025年12月4日的粮食平衡预测，全国全年需求预测将达到280万吨，月消费量徘徊在23万吨至25万吨左右。
国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，且生产乙醇更有优势，因此近期制糖比出现显而易见地下降，巴西中南部累计产糖量为3917.9万吨，较去年同期增加80万吨，增产预计正在兑现。目前巴西糖进入收榨阶段，巴西糖供应压力将逐渐缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计价格震荡略偏强。
国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，国内糖生产所带来的成本也较高，对盘面价格有一定支撑。近期白糖价格趋势性走弱，短期可能可能仍将维持弱势。
1.单边：巴西榨季临近收尾供应端压力缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计底部震荡。国内市场虽然有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，近期白糖价格趋势性走弱，预计短期走弱仍将维持弱势。
隔夜CBOT美豆油主力价格变更幅度-0.46%至49.47美分/磅；BMD马棕油主力价格变更幅度-0.27%至3995林吉特/吨。
2.SEA：印度11月棕榈油进口较10月增长约5%，至632,341吨。该行业组织称，印度11月豆油进口量较前月下滑逾18%，至370,661吨。印度11月葵花油进口量较前月下滑45%，至142,953吨，创下两年低位。该组织补充说，印度当月也从阿拉伯联合酋长国进口了5,000吨菜籽油。SEA称，豆油和葵花油进口的下降，令印度11月的食用油总进口量较前月下滑13.3%，至七个月低位115万吨。在11月，印度从中国进口了69,919吨豆油，创下纪录高位，原因是相比印度传统的南美供应商，供应过剩促使来自中国的压榨商提供折扣。
4.AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种面积已达预期面积的97%，较一周前提升3个百分点。AgRural在一份声明中表示，上周几乎所有产区都迎来了良好的降雨。天气预报指出，未来数日将有更多降雨且气温也相对有利。
随着产地逐渐进入减产季，若马棕出口持续疲软，不排除12月马棕仍存累库可能。国内豆油库存拐点已至，目前持续小幅去库，但库存整体不缺。豆油价格更多跟随油脂整体走势波动。短期国内菜籽供应不足，菜油进口量也较为有限，国内菜油预计仍是继续去库，对菜油存在一定支撑。
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘下跌，美玉米03月主力合约下跌0.3%，收盘为439.5美分/蒲。
1.据外国媒体报道，周一，CBOT玉米期货收盘下跌，基准合约收低0.2%，主要反映了阿根廷饲料小麦价格低，可能降低玉米需求，令玉米期货承压。
2.据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月13日，巴西一茬玉米播种率为77.5%，上周为71.3%，去年同期为75.0%，五年均值为70.3%。
3.美国农业部多个方面数据显示，截至2025年12月11日当周，美国玉米出口检验量为1582995吨，前一周修正后为1740898吨，初值为1452822吨。2024年12月12日当周，美国玉米出口检验量为1153344吨。
4.据外国媒体报道，上周俄罗斯小麦出口价格持续上涨,因需求量开始上涨，分析的人说，该国欧洲部分的霜冻尚未影响作物状况。IKAR咨询公司负责人Dmitry Rylko表示，截至上周末，蛋白质含量12.5%的俄罗斯小麦1月下半月离岸价报每吨228美元，较前一周上涨0.5美元。
5.12月16日北港收购价价为700容重15水分价格为2240元/吨，收购25水潮粮0.97元/斤，价格回落，东北产区玉米稳定，华北产区玉米继续回落。
美玉米回落，美玉米产量新高，出口上调，短期美玉米仍偏强震荡。东北玉米上量增加，东北产区玉米稳定，港口价格回落。华北玉米上量增加，玉米继续回落，小麦价格也偏弱，东北玉米与华北玉米价差缩小，玉米现货会继续回落。03玉米震荡回落，东北玉米短期偏弱，盘面短期偏弱。
1.单边：外盘03玉米底部震荡，回调短多。03玉米空单平仓。07玉米逢低建立多单。
1.生猪价格：生猪价格呈现下行态势。其中东北地区11-11.1元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区11.3-11.4元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区11.2-11.7元/公斤，持稳；华中地区11.2-11.5元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；西南地区11.1-12.3元/公斤，持稳；华南地区11.2-12.4元/公斤，持稳。
2.仔猪母猪价格：截止12月12日当周，7公斤仔猪价格215元/头，较上周持稳。15公斤仔猪价格305元/头，较上周上涨4元/头。50公斤母猪价格1545元/头，较上周持平。
3.农业农村部：12月15日“农产品批发价格200指数”为130.66，上升0.64个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.60，上升0.73个点。全国农产品批发商业市场猪肉平均价格为17.40元/公斤，下降0.6%。
1.全国花生通货米均价4.07元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.9元/斤不等、8筛精米4.25-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.6-4.8元/斤、8筛精米5.1-5.25元/斤，花育23通货米4.4元/斤左右，以质论价。
2.油厂油料米合同采购报价6800-7600元/吨，部分工厂报价上调50元/吨，严控指标。
5.据Mysteel调研显示，截止到2025年12月11日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计94395吨，较上周增加4750吨，增幅5.30%。据Mysteel调研显示，截止到2025年12月11日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计43351吨，较上周增加1856吨，增幅4.47%。
花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生相对偏弱，河南与东北价差处于高位。进口量大幅度减少，进口花生价格稳定。豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，鲁花陆续收购，出油43的花生收购价7600元/吨。目前交易重点花生陆续上市，油厂收购价下调，新季花生质量低于去年，现货相对来说比较稳定。01花生存在仓单博弈，但油料米供应宽松，盘面仍有回落空间。
1.昨日主产区均价为3元/斤，较上一交易日价格前一日下跌0.01元/斤，主销区均价3.22元/斤，较上一交易日价格持续上涨0.02元/斤。昨日东莞停车场20台车，1号停车场剩13台车。今日全国主流价维持稳定，今日北京各大市场鸡蛋价维持稳定，北京主流参考价141元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价141元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格141-142元【稳定】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以稳为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
3.根据卓创数据，12月12日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1984万只，较前一周减少5%。根据卓创资讯301299）对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，12月12日当周淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周减少2天。
4.根据卓创数据，截至12月12日当周全国代表销区鸡蛋销量为7127吨，较上周变化不大。
5.根据卓创多个方面数据显示，截至12月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.19元/斤，较前一周下跌0.03元/斤；12月12日，蛋鸡养殖预期利润为-10.95元/羽，较上一周价格下降0.67元/斤。
6.据卓创数据，截至12月12日当周生产环节周度平均库存有1.01天，较上周库存天数增加0.03天。流通环节周度平均库存有1.1天，较前一周增加0.05天。
3.卓创：产地苹果行情基本维持稳定，苹果销售淡季，客商多包装自有货源销售，采购量一般。周末期间产地行情变动不大，个别产区表示小果需求降低，成交价格稍有趋弱。贸易商近期情绪转变较多，有较多贸易商对后市态度逐渐转为悲观。市场到货尚可，主流价格维持平稳。
4.现货价格：山东烟台栖霞苹果价格稳定，冷库果农65#-70#果2.0-2.2元/斤，客商75#果3.0元/斤左右。80，80.7-4.0元/斤，条纹价格的范围比较大4.0-4.7元/斤；客商货要价较高，80#以上一二级意向4.2-5.2元/斤（尚未成交，冷库报价按照库存成本加0.2-0.4元/斤利润）。冷库客商不多，成交少，电商采购其他品种。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农、冷库。客商采购出价65#-70#2.0-2.2元/斤，果农要价2.0 2.2元/斤，主流成交价格的范围2.0-2.2元/斤。
由于今年苹果产量减少，质量较差，入冷库量偏低且入库苹果质量也偏差，因此苹果价格之前一路走高。但是也由于苹果价格偏高导致市场需求走货情况不佳。根据钢联最新一期多个方面数据显示，上周冷库苹果走货量仅为4.97万吨，出库量偏低。由于苹果走货较慢最近贸易商近期情绪转变较多，有较多贸易商对后市态度逐渐转为悲观，苹果现货价格略有偏弱，部分地区苹果降价显而易见，因此对盘面价格也形成了较大压力。苹果短期内弱需求可能会主导行情，未来一段时间市场将会将关注点转向1月交割以及春节前市场备货情况。1月合约由于有交割成本支撑预计将高位震荡。5月合约短期可能交易弱需求，但是考虑苹果库存量偏低且优果率也偏低，今年苹果保存到5月份之后质量能否符合交割要求也存在比较大的不确定性，因此预计5月合约继续大幅度下滑的可能性偏低，关注前期的低点能否跌破。
1.单边：今年苹果保存到5月份之后质量能否符合交割要求也存在比较大的不确定性，因此预计5月合约继续大幅度下滑的可能性偏低，关注前期的低点能否跌破。
昨日ICE美棉主力上涨，主力合约上涨0.1（0.16%）至63.93分/磅。
1.据巴西国家商品供应公司(CONAB)12月份发布的2025/26年度产量预测数据：2024/25年度巴西棉花总产预期为407.6万吨，环比基本持稳。2025/26年度巴西棉花总产预期为396万吨，环比下调6.8万吨，种植培养面积下调至210.02万公顷，单产稳定在125.7公斤/亩。
2、CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至12月5日，ON-CALL 2603合约上卖方未点价合约增持692张至22408张，环比上周增加2万吨。25/26年度卖方未点价合约总量增持727张至40020张，折91万吨，环比上周增加2万吨。ICE卖方未点价合约总量增至49693张，折113万吨，较上周增加773张，环比上周增加2万吨。
3、截止11月13日当周，2025/26美陆地棉周度签约4.26万吨，环比降36%，较四周中等水准增10%，同比增22%，其中越南签约1.49万吨，土耳其1.36万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0.04万吨；2025/26美陆地棉周度装运2.57万吨，环比下滑17%，较四周中等水准降27%，同比增1%，其中越南装运0.77万吨，墨西哥0.37万吨。
棉花价格突破前期平台，走势偏强。基本面方面，首先，25/26年度新棉虽然丰产，但最近棉花销售进度较快，销售进度处于历年同期高位，轧花厂销售无太大压力。其次，有消息称新一年新疆棉花种植培养面积可能会减少，对棉花价格形成一定利多影响。最后，新一年新疆纺织厂扩产能预期也给棉花消费带来一定预期。宏观方面来看，目前中美关系缓和，中美关税互降对我国纺织品服装出口来说也算利好，未来一年效果可能会逐渐突显。综合看来，市场利多因素支撑，棉花基本面偏强，建议逢低建仓多单。
