招商证券-电力设备及新能源职业动力电池及电气系统系列陈述（120）：六氟价格加快上涨涨势有望穿越冷季-251012
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今日（6月10日）提价体裁继续强势上涨，农药、分散染料、制冷剂等细分板块牛股成群。计算显现，化工板块年内翻倍股多达14只，
部分产品价格大涨是股价飙升的重要原因。到2025年6月7日，反响性染料价格处于22元—23元/公斤区间，较2025年4月涨幅超越10%，首要受中间体H酸供应紧缺和纺织职业需求复苏的两层影响。别的，制冷剂价格也继续上扬。依据卓创资讯数据，到6月6日，制冷剂R32价格到达5.15万元/吨，续创新高。
制冷剂，又称雪种，是在制冷设备中完成循环制冷的作业介质，也称制冷工质。R代表制冷剂(制冷介质)“Refrigerant”，曾经F代表氟利昂“Freon”，发文时都用世界公认的R命名制冷剂。
前期的制冷剂多数是可燃的或有毒的，或两者兼而有之，并且有些还有很强的腐蚀和不稳定性，或有些压力过高，常常产生意外事故。在此布景下，第三代制冷剂应运而生，代表种类R32（二氟甲烷，CHF）便是一种新式环保制冷剂，归于氢氟烃类（HFC），大多数都用在代替传统制冷剂R22和R410A，具有低全球变暖潜能值（GWP=675）和高能效的特色。跟着全球环保认识的日益增强，渐渐的变多的地域开端束缚全球变暖潜能值较高的制冷剂，然后使得选用R32的高端空调更契合当下的环保规范。
目前国内的制冷剂首要以第二代的R22，以及第三代的R32、R125、R134a、R410a和R407c等为主，第四代的制冷剂产值较少，尚处于商业化前期阶段。
近期制冷剂价格继续提价。上一年四季度以来，第三代制冷剂出现继续上涨态势。据百川盈孚数据，到6月6日，R32国内均价5.15万元/吨，年内涨幅在20%左右，同比增加超40%；R134a国内均价4.85万元/吨，年内涨幅14%，同比增加56%。
制冷剂配额制是职业价格向好的重要原因。信达证券研报显现，依据《关于耗费臭氧层物质的蒙特利尔议定书》，近年来，我国正逐渐减少制冷剂配额。表明，在配额束缚下，职业供应格式优化，坚持杰出竞赛态势，制冷剂价格坚持高景气量。
方正证券表明，跟着气候升温，制冷剂修理端需求逐渐旺盛，实在动销提振途径价格决心。下流空调6—8月排产同比坚持高增加，需求端继续给予正向反应。出口端，制冷剂出口对美敞口小，且海外制冷剂价格高位，难以对制冷剂出口形成严重影响，出口价格有望与内贸价格坚持同步上涨趋势。制冷剂长景气周期趋势不变，在干流制冷剂内外贸报价相等布景下，制冷剂相关出产企业成绩开释确定性增强。
我国第三代制冷剂首要出产企业有哪些？依据国海证券研报，2025年的三代制冷剂出产配额中，巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团、永和股份和东阳光获得的出产配额占总数90.81%。
上述6家企业有5家在A股上市。其间、两大龙头成绩股价双双飙升，一季度净利同比暴增160.64%，一季度净利同比暴增159.59%。值得一提的是，两大龙头股价也于近期创出了前史新高。
近期也有大批组织上调了成绩预期。比方巨化股份有多达21家组织上调本年成绩预期。华金证券表明，制冷剂强供应束缚，集中度高格式好，景气有望继续，产品价格继续上涨，巨化股份作为制冷剂龙头，成绩弹性可期，高的附加价值产品不断拓宽，提高公司盈余才能，带来继续生长。别的三美股份也有多达10家组织上调成绩预期。
