招商证券-电力设备及新能源职业动力电池及电气系统系列陈述（120）：六氟价格加快上涨涨势有望穿越冷季-251012
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近期国内铜价突破10万/吨历史高位，让空调行业铝代铜替代方案再度成为焦点。
这一矛盾背后，既关乎成本与质量的平衡，也涉及品牌信誉与市场风险的考量，本文将拆解铜价暴涨下空调行业的选择困境，探寻有突出贡献的公司沉默的真相与铝代铜的未来走向。
但放到空调制造里，这可是实打实的成本压力，一台家用空调里，铜材料的用量占比相当高，像空调里负责散热的核心部件、内外机连接的管子，还有压缩机里的线路，都得用铜。
这背后原因挺复杂，一种原因是全球不少铜矿停产，供应跟不上，另一方面是各国都在推进电气化、新能源发展。
铜价一涨，空调企业的成本压力瞬间就大了，要知道，铜在空调所有原材料成本里占比能达到40%左右，现在铜价涨到10万/吨，而铝价只有2万多/吨，两者价格差距拉得极大。
更关键的是，咱们国家本身就是铜少铝多的情况，铜大部分靠进口，而铝的产量很充足。
这里得提一句2026年的家电补贴政策，这也成了企业应对成本压力的一个重要缓冲，国家规定，个人买一级能效的空调等六类家电，能按售价的15%领补贴，单件最多补1500元。
格力的一份声明其实道破了核心真相，为满足家用空调十年免费包修的服务标准，暂时没有铝代铜的计划，这句话看似简单，却戳中了铝代铜的关键痛点：性能和可靠性跟不上。
空调是要经常使用的家电，很多家庭一用就是十几年，在不同的环境下，比如潮湿的南方、沿海地区，铝材料的耐腐蚀和抗老化性能到底能不能和铜比，还需要十年、二十年的实际验证。
如果现在贸然推出铝材料空调，如果出现性能问题，比如用了几年就漏水、散热变差，不仅会砸了自己的品牌，还得承担大量的售后成本。
除了质量顾虑，有突出贡献的公司不愿推铝材料空调，还有一个现实原因：怕影响销售额，现在空调市场的普及率已经很高了，新增需求有限，主要靠以旧换新。
尤其是家用空调常用的圆管铝材料，要重新投入资金改造生产线，还得调整焊接、组装等工艺，这又是一笔不小的开支。
在标准不明确的情况下，有突出贡献的公司不敢贸然投入，怕产出的产品不符合未来标准，造成更大的损失。
日本的大金空调也计划让50%的空调用铝材料，但这一些企业在国内市场都坚持用铜管，核心原因是国内花了钱的人铝材料空调的接受度还不高。
一方面，铜价的长期上涨压力还在，全球电气化进程不会停，对铜的需求只会增加，而铜矿的开采周期长，供应紧张的局面短期内难以改变。
据行业的人偷偷表示，2026年有关部门和企业会修订空调热交换器的国家标准，其中大概率会涉及铝代铜的相关要求。
现在行业内对铝材料的耐腐的能力、长期可靠性的研究还在进行中，需要积累更多的实验数据和实际使用案例，从市场层面来看，未来空调市场有极大几率会出现高端用铜、中低端用铝的分化格局。
有突出贡献的公司可能会先在中低端产品线尝试铝代铜，或者采用铝铜结合的方式，比如核心部件用铜，非核心部件用铝，逐步探索市场接受度。
而购买铜管空调，也要看清能效等级，毕竟2026年的补贴政策只针对一级能效产品，选对产品才能享受到政策红利。
铜价暴涨只是铝代铜的催化剂，而行业龙头的集体沉默，本质上是质量承诺、品牌价值和市场风险之间的权衡。
当相关标准落地、技术成熟、消费者接受度提高后，铝代铜才会真正走进千家万户，成为空调行业的常态，在此之前，龙头企业的谨慎，其实是对市场和消费的人的负责。
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