招商证券-电力设备及新能源职业动力电池及电气系统系列陈述（120）：六氟价格加快上涨涨势有望穿越冷季-251012
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1月通常是机构布局“春躁”行情和全年行情的时间窗口，1月份的A股行情会如何演绎呢？具体又有哪些板块和个股或有机会呢？为了给读者提供一些参考，笔者梳理了各家券商1月的市场观点和券商金股组合数据。（
。策略上看好三大主线：一是高景气高弹性方向，包括光模块等AI硬件方向，储能、锂电等新能源方向以及有色金属方向；二是市场热点赛道方向，包括商业航天、机器人等方向以及岁末年初的文旅等方向；三是低位大金融方向，主要是业绩确定性较高的券商、保险等非银板块以及年初分红预期下的银行板块。招商证券表示，展望1月，
。1月是上市公司业绩预告披露时间窗口，2025年四季度由于2024年同期业绩基数较低，年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升。资金面方面，由于赚钱效应积累，开年后国内各路资金进一步加仓A股的概率较高。近期人民币升值较为显著，在经济预期转暖后，外资重新回流A 股概率也显著提升。方向上，招商证券觉得，业绩超预期或者业绩披露后靴子落地的方向值得着重关注。重点看好投资驱动顺周期涨价方向、服务业消费和以国产算力为代表的自主可控领域。华鑫证券表示，国内12月PMI超季节反弹，两新补贴、重点项目和地产政策前置发力。
，主要是有政策前置发力、增量资金入市和科技产业催化三大支撑。方向上，看好科技和周期行业：1）科学技术成长（政策支持且有产业催化的商业航天、机器人、AI、半导体等）；2）周期修复（供需结构改善且有涨价预期的锂电、有色、化工等）。具体到个股层面，截至2026年1月6日，已经有39家券商披露了1月份的金股组合，共涉及237家A股公司，其
中有多家A股公司被不同券商共同推荐。（本文仅统计券商金股中的A股公司。）
电子行业连续23个月成为券商金股最多的行业，本月有47家公司被纳入1月的券商金股，与上个月持平，远高于别的行业。此外，
等6个行业均有超20家公司被纳入1月的券商金股。（金股数较多的行业，也有该行业本身上市公司数量众多的原因）相比上个月，有色金属、机械设备、非银金融、石油石化等顺周期行业的关注度上升明显
，本月金股数均增加了不止5只。其中，有色金属行业增加15只金股，且跃升为金股数第2多的行业。而来自餐饮、传媒、银行、农林牧渔等行业的金股数都减少了超3只。
其中，有色金属行业占3只。多只金股均被公募基金、北向资金重仓持有。新易盛、中际旭创等9只金股在2025年均走出了翻倍行情。继上个月，光模块龙头中际旭创仍获最多券商推荐，共有12家券商看好该股，上个月有10家券商看好中际旭创，该股在上个月涨幅超18%
。本月看好中际旭创的券商有：光大证券、国联民生、国泰海通、华龙证券、华泰证券、开源证券、天风证券、兴业证券、长江证券、招商证券、中国银河、中信建投证券。
2025年三季度末，中际旭创被公募基金持股超1113亿元，被北向资金持持股超166亿元，该股2025年涨幅超396%。其中，长江证券看好的理由是：中际旭创作为全球数通光模块龙头，研发实力强劲，从100G 开始持续保持份额领先；公司海外产能布局充分，泰国工厂产能加速上量；针对硅光、薄膜铌酸锂、相干、CPO/OIO封装等前瞻技术布局充分，其中硅光方案份额显著领先同业；对内管理治理强化，推动良率改善，降本增效，净利率有望持续提升。
机构投资者是A股市场的主力资金之一，且2025年以来的A股市场，机构风格非常明显
。有鉴于此，笔者梳理出了公募基金、北向资金（外资）共同重仓的1月券商金股。经笔者梳理，
其中，电子行业占6只，非银金融行业占4只。14只个股在2025年走出了翻倍行情。其中，在上个月股价表现亮眼的特斯拉链机器人概念股三花智控，2025年三季度被公募基金持股超127亿元、被北向资金持股超85亿元，该股在上个月涨幅超28%，2025年涨幅超137%。财信证券、东吴证券、海通国际、中国银河等4家券商将该股纳入了1月的金股组合。
东吴证券觉得，三花智控长期积极努力配合特斯拉机器人产品研究开发，主供地位稳固。数据中心液冷、储能热管理等领域需求旺盛，零部件要求比较高，三花智控依托强大产品力，可提供除冷媒和压缩机外液冷控制单元的所有核心零部件，预计增量贡献可观。
此外，从近期的成交额榜和每日涨停个股数量来看，商业航天无疑是近一个月来最强的市场主线。经笔者梳理发现，
。其中，中科星图被中原证券、开源证券2家券商看好，该股在12月份涨幅接近36%。开源证券看好的理由是：公司筹划特色商业卫星星座建设，发展航天电子装备制造；携手中科曙光，布局太空算力；子公司星图测控正式对外发布“星眼”太空感知星座计划，致力于为太空交通安全管理困局提供创新解决方案。
。1月初，在铜、铝等期货价格走高的刺激下，有色金属板块继续高歌猛进，紫金矿业、洛阳钼业等超级权重股均续创历史上最新的记录。经笔者梳理发现，
。分别是：东吴证券、光大证券、国泰海通、国信证券、华安证券、华龙证券、天风证券、西部证券、招商证券、浙商证券、中国银河。该股是机构的重仓股，2025年三季度末，公募基金重仓该股超882亿元，北向资金持股超398亿元，此外，该股还是私募大佬高毅邓晓峰的第一大重仓股，已经重仓持有超6年。该股在2025年涨幅超133%。
